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Aktienkommentare

Hypothekarbank Lenzburg

Rückenwind von der Börse

30.10.2013

Die Hypi Lenzburg erzielte im 1. Halbjahr 2013 eine erfreuliche Zunahme des Gewinns um 8.9% auf CHF 11.1 Mio. Aufgrund starker Bautätigkeit stiegen die Hypothekar-ausleihungen um 2.5% auf CHF 3.3 Mrd. Der Erfolg aus dem Zinsengeschäft (78% der Gesamterträge) lag mit CHF 28.2 Mio auf Vorjahresniveau. Das Kommissionsgeschäft konnte dank starker Aktienmärkte um 16.1% auf CHF4.5 Mio zulegen. Mit einem P/B von 0.7x ist die solide Hypi Aktie im Sektorvergleich vorteilhaft bewertet. Die Dividendenrendite beträgt 2.7%.

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Starrag

Geglückter Jahresauftakt

8.5.2017

Dem Werkzeugmaschinenhersteller ist es 2016 gelungen, wichtige Neukunden zu akquirieren und den Auftragseingang um 44% auf rekordhohe CHF 480 Mio zu steigern. In den ersten vier Monaten des laufenden Jahres liegen die Ergebnisse über Budget. Starrag ist gut auf Kurs, um ihre ambitiösen Mittelfristziele zu erreichen. Nach unserer Schätzung könnte 2018 das erste Jahr seit 2009 sein, in dem die Gruppe auf der Stufe EBIT die Marke von 6.0% übertrifft. Auf Basis des P/E 18e von 10.6x und einem EV/EBITDA von 6.2x ist die Aktie im historischen Kontext vorteilhaft bewertet.

Cham Paper Group

Strategische Weichenstellung

24.10.2016

Die Gemeinde Cham hat an der Urnenabstimmung vom 25. September 2016 die Umzonung des ehemaligen Fabrikareals in eine Wohn- und Gewerbezone gutgeheissen. Das zu Anschaffungskosten von CHF 19.1 Mio bilanzierte Grundstück von elf Hektar verfügt bei geplanten Investitionen von CHF 700 Mio über grosses Entwicklungspotenzial. Dieses ist unseres Erachtens in der aktuellen Börsenkapitalisierung von CHF 237.7 Mio nicht eingepreist. Von den Anlegern ist jedoch Geduld gefragt, die Bagger werden frühestens 2018 auffahren. Ein früheres Spin-off der Immobilien- oder der Papiersparte würde uns jedoch nicht überraschen.